申万宏源点评8月PMI数据:需求小幅恢复 生产仍受高库存约束

  申万宏源(000166)宏观研究部点评8月PMI数据称,8月PMI小幅回升,剔除逆指数影响后真实PMI回升幅度更为微弱。新订单与新出口订单小幅回升,但工业生产仍在消化前期中上游被动增加的高库存,产成品库存大幅回落,生产指数仅持平上月。房…

  申万宏源000166)宏观研究部点评8月PMI数据称,8月PMI小幅回升,剔除逆指数影响后真实PMI回升幅度更为微弱。新订单与新出口订单小幅回升,但工业生产仍在消化前期中上游被动增加的高库存,产成品库存大幅回落,生产指数仅持平上月。房企融资压力仍紧拖累建筑业PMI回落,疫情散发影响服务业PMI走低。国际国内两条能源供给链条持续稳定,原材料价格指数小幅回升,但仍处于收缩区间。预计8月工业增加值同比增速在低基数下仅回升至4.5%,增速上行态势预计有望延续至10月。

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