【解读】沉疴当用猛药?美联储终于被逼到了墙角:强加息预期下有色全线崩跌

  崩跌:有色金属全线回落   日内,有色呈现出了全线崩跌的态势。截至发稿,跌势最为猛烈的沪锡最低跌至169690元/吨,单日最大跌幅超7%;沪镍以近5%的幅度紧随其后。   抓住行情,立即前往期货通APP布局交易>>   那么…

  崩跌:有色金属全线回落

  日内,有色呈现出了全线崩跌的态势。截至发稿,跌势最为猛烈的沪锡最低跌至169690元/吨,单日最大跌幅超7%;沪镍以近5%的幅度紧随其后。

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  那么问题来了,是什么导致了有色的骤然走弱?后市我们又该何去何从呢?

  工资-通胀螺旋上涨?美联储只能下猛药了:

  此前民主党财政刺激最被人诟病的点就是可能造成工资-通胀的螺旋上涨,而今,这个悲观者眼中最糟糕的情形终于出现了。

  所谓工资-通胀螺旋,简单来讲就是:人们预计通胀会降低自己的购买力,于是要求加工资来弥补这一损失。企业由于用工紧张,被迫同意,然后再提高物价把多出来的成本转嫁给消费者。――事件导致通胀进一步高企,人们因为更高的通胀进一步要求加薪,然后持续循环……

  据美国ADP最新的数据显示,8月美国工资同比暴增了7.6%;而根据劳工部此前公布的职位空缺和劳动力流动调查,该国7月最后一个工作日职位空缺数量为1123.9万人,大幅超出了预期的1037.5万人和前值的1069.8万人。

  “保经济”还是“压通胀”?当两难问题图穷匕见,持续飙升的物价终于把美联储逼到了死角。无论美联储和白宫承认与否,通胀预期一直在失控边缘,货币政策的灵活性遭到了毁灭式的打击。

  在此前讲话中,鲍威尔反复提及,7月份的较低通胀数据还不足以让央行相信通胀正在下降,历史告诫我们不要“过早”放松政策。今年的FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特亦是明确提出了警告:加息会减缓经济增长,美国经济增速会“远低于2%”。并且,她对利率路径的预判与市场预期差距较大,市场目前预计明年联邦基金利率攀升至4%以上的可能性只有三分之一。

  随着“鹰派论调”的不断发酵,市场越来越贴近强加息预期。从美国联邦基金期货利率来看,截至今日(9月2日),市场押注9月加息75个基点的概率已经高达73%。――事件推动美元直接冲击110大关,资本市场全线崩跌。

  由于国际市场上,有色金属基本以美元报价。在商品绝对价值不变的情况下,美元购买力预期的增强对其相对价格而言是非常明确的利空。受此影响,整个板块金属的全线回落自然也成了情理之中。

  中信期货:宏观面悲观预期冲击盖过供应端扰动支撑

  在行情全线崩跌大背景下,不少机构都给出了偏空的思路。中信期货便是其一。

  在最新的研报中,中信期货提到:国内政府积极维稳经济,稳增长仍可期;鲍威尔在上周五释放偏鹰派论调,欧元区8月CPI超预期回升,货币政策快节奏收紧使得衰退预期再度升温。而就供需面来看,部分品种供应仍有问题,比如:高能源成本对海外铝锌产出有约束,国内有色金属库存普遍低位,低库存或对有色金属价格有支撑。

  中短期来看,宏观面负面因素再度占据主导,有色承压调整;长期来看,海外宏观面预期较为悲观,对有色金属进一步上行高度有约束,但在低库存背景下,供需由悲观预期向宽松转变还需要较长时间,估计有色金属价格将维持在偏高位震荡

关于作者: 博易大师

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