钢材：焦炭第二轮提涨快速落度，钢厂利润迅速恶化，导致唐山等地钢厂开始检修联合减产，螺纹产量环比小降，铁水产量高位持稳；上海、北京等地有序复工，但终端需求并未出现明显改善，本周表需继续下探，需求回补预期落空；受需求持续低迷影响，本周库存环比增加；需求回补预期落空叠加钢厂减产，黑色系负反馈开始发酵，螺纹钢破位下行。短期来看，受高温和降雨影响，淡季需求难有亮眼表现，产业链负反馈将继续发酵，钢价将继续偏弱运行。铁矿：本周铁矿现货成交持续降低，钢厂采购积极性明显降低，利润迅速走弱后部分钢厂已开启减产进程，铁水产量或已见顶，市场偏好有所转弱；供应方面，海外铁矿发运环比大幅回升，同时国产矿产量稳步增加，供应将转步转向宽松；铁水产量高位运行，到港偏低，港口库存继续去化但去化幅度有所收窄。短期来看，负反馈发酵，市场风险偏好降低，但铁水产量仍处于高位，且钢厂自主减产存在较多不确定性，因此矿价或将呈现抵抗式下跌，关注反弹后的逢高沽空机会。双焦：焦炭第二轮提涨快速落地，但因钢厂亏损加剧，打压焦炭等原料预期升温，现货或转入降价通道；由于焦煤强势上涨，当前焦化厂利润仍不乐观，焦炭现货后续跌幅取决于焦煤端让利情况；蒙煤通关继续保持400左右较高水平，中澳关系趋于缓和引发澳煤进口恢复冲击市场的担忧；美联储大幅加息且全球经济衰退担忧导致大宗商品全线调整，上海等地复工复产后钢材终端需求仍显低迷，黑色系再次回归弱现实，成材原料负反馈再度发生，双焦空单可继续持有。动力煤：煤炭保供稳价政策持续发力，供应整体稳定，终端采购需求支撑产地市场煤价格，但政策面仍保持高压态势，加上终端需求未见明显增长，且水电进入发力期，动力煤供需格局整体偏宽松，港口库存整体继续回升，后期价格仍然承压。当前动力煤因限仓政策严格、保证金水平高导致盘面流动性严重缺失，建议保持观望。
（责任编辑:赵鹏）
