“跌跌不休”！工业金属全线走弱
随着全球经济衰退的担忧愈演愈烈，近期工业金属走势“跌跌不休”！
其中，被誉为经济活动风向标的“铜博士”LME三个月铜主力合约昨日跌超5%，近两周累计跌近12%，价格最低跌至8326美元/吨，创逾16个月新低！此外，隔夜伦锡暴跌9%，伦铅、伦铝等跌幅均超2%。
与此同时，周五早盘，国内期货有色金属亦全线大跌，沪锡主力合约跌幅超5%，国际铜、沪铜等跌幅均超3%，沪镍、沪锌等紧随其后。
欧美制造业不佳，经济衰退担忧升温
昨晚公布的欧洲多国PMI数据不及预期加息预期下滑，市场对全球经济增长衰退的担忧，可能是昨晚工业金属全线大跌的直接“导火索”！
数据显示，欧元区6月制造业PMI初值录得52，低于预期的53.9；英国、德国、法国的6月制造业PMI均低于预期。欧元区货币市场对欧洲央行年底前加息的押注从170个基点降至约160个基点。
目前，从亚洲到欧洲的制造业增长正在放缓，美国衰退风险越来越大，对全球经济构成新的威胁，引发工业金属所在的周期性板块被广泛抛售。
Sevens Report Research 表示，铜价基本没有参与本周欧美风险资产的反弹，突显出人们对全球经济日益增长的担忧。
RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn认为，美国6月Markit制造业PMI初值创23个月新低是今日铜价下跌的主要原因，因为铜更多地受到实物需求的驱动。
美联储主席鲍威尔：大幅加息可能使美国经济陷入衰退
自3月份以来，美联储开启“加息”周期模式！上一周，美联储将基准利率提高至1.50%-1.75%区间，加息75个基点；加息幅度为1994年以来最大，也是逾27年来首度一次加息75个基点。
美联储主席杰罗姆.鲍威尔就经济衰退问题做出了迄今最明确的表态，承认大幅加息可能使美国经济陷入衰退，软着陆“非常具有挑战性”。
美国经济可以承受更收紧货币；除了衰退，另一风险是通胀变得根深蒂固；联储对打压油价无能为力；货币政策需要灵活应对，要有限制性，加息步调取决于数据和经济前景；联储出售机构MBS不考虑是否亏损。
投行机构观点
摩根士丹利指出，各国央行应对通胀的行动升级和疫情将持续抑制金属需求，有色行业的宏观经济背景已经恶化：“在供应冲击和旺盛需求支撑下获得两年超额利润之后，我们认为该行业的回报势必会正常化”。
同时，渣打银行也认为，基本金属仍然受到需求前景压力，欧美央行激进“收水”则引发人们对通胀和增长之间权衡的衰退担忧：“预计基本金属将继续受到宏观发展、美元走势、外部市场走势和风险偏好趋势的综合影响”。
此外，光大期货在最新的研报当中指出，铜价短线可能继续走弱，但中期上不宜过度悲观。
分析提到，基本面方面，6月起供求均的到一定修复，但铜升水并未大幅走高，说明当前市场依然比较谨慎。当前有色市场反馈的宏观因素更多一些，特别是外围经济衰退风险。另外，本轮下跌过程中板块之间的轮动也值得引起重视。目前无论LME还是SHFE均进入比较重要的支撑点位，短线或仍偏弱，但情绪性影响更重一些，在此期间投资者关注基本面(库存、升贴水等方面)是否会出现一些意外的好转，这可能是后期铜价止跌回稳的关键性因素。6月铜价实现快速下行，对三季度价格运行起到较大的风险提前释放，短期仍可能继续走弱，中期来看已不宜过度悲观。
