下载
APP，查看更多资讯和大V观点
1、宏观方面，美联储主席鲍威尔在参议院和众议院半年度听证会上表示将致力于降低通胀，不惜经济衰退的可能性，除非看到通胀数据改善，否则不会改变加息路径。与黄金不同，有色更注重对经济增速放缓及陷入衰退的表述，且大宗价格下行也是通胀缓和的一部分，有色跟随原油等工业品集体下挫；国内方面，国内经济数据依然不容乐观，稳增长仍是当前重中之重，市场关注后续政策红利。
2、供给方面，供给方面，5月铜精矿进口同比增加12%，一方面说明进口盈利下进口意愿提升，另一方面也说明冶炼企业开始为加大生产做准备。秘鲁和智利铜矿产出持续受影响，4月产出同环比再度出现下滑，或引导铜精矿紧张情绪。产量方面，铜冶炼集中检修陆续结束，6月电解铜产量预测值为85.42万吨，环比增加3.5万吨，也高于去年同期水平。进口方面，5月份进口窗口持续打开，且进口盈利较高，国内5月精铜净进口同比增加3.87%至26.0915万吨。需求方面，6月开工率环比小幅抬升，但仍低于去年同期水平。库存方面，全球铜显性库存本周减少0.5万吨至59.0万吨，其中LME库存减少5000吨至113025吨。总体来看，6月供求环比改善，但改善力度有限。
3、当前有色市场反馈的宏观因素更多一些，特别是来自外围美联储方面的压力，欧元区则跟随者美国进入紧缩周期，全球经济增速放缓预期以及流动性收紧预期，带给有色市场很大的压力。从本周铜价表现来看，从8995美元/吨快速下跌至8122.5美元/吨，振幅达到9.7%，可以说存在一定恐慌情绪，非基本面所能主导，基本面并未有显现出太大的压力。另外，做空资金在板块间快速轮动也可能是本周有色下跌比较突出的另一原因。后期投资者关注点在于宏观与基本面(库存、升贴水等方面)是否会出现一定的背离，也就是宏观向下，而基本面已经出现好转迹象，这可能是后期铜价止跌回稳的关键性因素，但止跌的点位和时间节点并不太好把握。但可以预期的是，快速下跌阶段已经进入尾声，建议空头中短期套保逐步止盈，多头套保可以逐步入场。
