随着市场对美联储“激进式”加息预期的下降，美元指数走弱之下，贵金属持续走强！其中，沪银主力合约盘中涨幅超2.5%，价格最高触及4843元/千克，价格刷新5个月以来的新高！此外，沪金涨幅亦近0.5%。
加息预期放缓！美元高位回落2.5%逼近110关口
近日，美元指数高位持续回落2.5%，报价逼近110整数关口，美元指数持续走弱对黄金、白银等贵金属提供较强的利好支撑。
自美联储11月如期加息75个基点之后，市场对于12月继续加息75个基点的预期有所下滑！
据CME美国联邦基金利率期货最新显示，美联储12月加息50个基点的概率为54.4%，加息75个基点的概率45.6%。
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摩根士丹利分析师预计，美联储将于明年12月进行首次降息，并于2024年结束缩表。大摩分析师SethCarpenter在最新的报告中指出，如果经济陷入衰退，美联储可能考虑大幅降息100个基点或更多。
此外，摩根士丹利分析师还表示，如果债券市场出现类似2020年3月或最近的运转不良情况(dysfunctional)，量化紧缩可能提前结束，至少会暂时停止。关于缩表方面，大摩分析师表示，美联储的计划是大幅缩减资产负债表，但会避免出现类似2019年9月交易员通过回购市场做空美债的情况。
全球经济衰退担忧重燃！各国央行加大黄金储备
此前，欧美主要国家PMI数据跌破“荣枯线，经济衰退担忧再次升温。面对美国经济数据的极差表现，美国财长耶伦也表示，不能排除经济衰退的风险。
注意的式，全球经济衰退担忧加剧，刺激了实物金的保值增值需求。2022年第三季度全球黄金需求同比上涨258吨，需求的上涨主要来自央行，此外金条金币和实物金需求也出现明显增长。未来数年全球不确定性仍将维持高位，将继续推升实物金需求。
机构预测：反弹高度不宜过高，后市仍以震荡或偏空为主
国泰君安期货分析指出，随着国内预期的转好、商品普遍反弹，通胀预期有所回升，同时周五晚意外走高的失业率令市场暂时放松了对加息的担忧，短端名义利率回落，使得实际利率出现筑顶回落的现象，美元指数亦显著下行。
此外，贵金属显性库存依旧在去化之中，工业金属上行以及白银低库存给予白银相对于黄金更强的反弹动能。我们认为在市场下一个风险出现之前，难以再突破上行的美元以及实际利率将使得贵金属较此前获得边际反弹动能，但是从趋势来看，本质上仍处在震荡区间中。而且若通胀预期快速回升，亦不排除联储在未来继续加大打压力度，货币政策层面对市场风险情绪的压制进一步深化的可能，建议投资者保持谨慎。
同时，光大期货认为，市场的异动点就在于非农数据公布后，虽然数据未现明显利好，但却被市场解读为利好，12月议息小幅放缓的概率快速回升，这也将是与3月份以来持续紧张的加息节奏将有明显的区别，这也是市场异动的直接原因，结合对美元指数的判断，笔者认为反弹或延续，时间或许能持续到12月上旬，也就是下次美联储议息之前。但在美实际利率预期转向前，中期空头趋势未转变，因此对于反弹高度期待不宜过高。
